[exchange] 相互交换 [同类之物];以 [某物] 易 [某物];交换
　　

　　互换是指承包方之间为方使耕种或者各自需要，可以互相交换属于同一集体经济组织的土地的承包经营权。
　　

　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：互换 swap。亦作：掉期；互换交易；掉汇。名。指交易双方约定在未来某一时间相互交换资产的协议。更确切地说，互换是当事人之间约定在未来某一期间相互交换现金流量的协议。还可以被当作一系列远期合约的组合。由于两个最终用户之间进行互换很困难，通常需要互换交易商作中介。最常见的互换交易为利率互换。参见：利率互换 interest rate swap

　　1．利率互换：是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样的名义本金交换现金流，其中一方的现金根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。
　　2．货币互换：是指将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
　　3．商品互换：是一种特殊类型的金融交易，交易双方为了管理商品价格风险，同意交换与商品价格有关的现金流。它包括固定价格及浮动价格的商品价格互换和商品价格与利率的互换。
　　4．其它互换：股权互换、信用互换、气候互换和互换期权等。

 
　　1、 互换与其他衍生工具相比有着自身的优势
　　首先，互换交易集外汇市场、证券市场、短期货币市场和长期资本市场业务于一身，既是融资的创新工具，有可运用于金融管理。
　　其次，互换能满足交易者对非标准化交易的要求，运用面广。第三，用互换套期保值可以省却对其他金融衍生工具所需头寸的日常管理，使用简便且风险转移较快。第四，互换交易期限灵活，长短随意，最长可达几十年。
　　最后，互换仓库的产生使银行成为互换的主体，所以互换市场的流动性较强。
　　2、 互换交易中的缺点
　　互换交易本身也存在许多风险．信用风险是互换交易所面临的主要风险，也是互换方及中介机构因种种原因发生的违约拒付等不能履行合同的风险．另外，由于互换期限通常多达数年之久，对于买卖双方来说，还存在着互换利率的风险．

 
　　1．互换交易风险的承担者
　　互换交易风险的承担者包括：
　　①合同当事者双方。在互换交易中他们要负担原有债务或新的债务，并实际进行债务交换。
　　②中介银行。它在合同当事人双方的资金收付中充当中介角色。
　　③交易筹备者。他的职责在于安排互换交易的整体规则，决定各当事者满意的互换条件，调解各种纠纷等。它本身不是合同当事者，一般由投资银行、商人银行或证券公司担任，收取(一次性)一定的互换安排费用，通常为总额的0．125％~0．375％。
　　

　　2．互换交易风险的类型
　　互换交易风险的类型包括：
　　①信用风险
　　②政府风险
　　③市场风险
　　④收支不对应风险
　　⑤结算风险